Majs/Soja: Rygterne fyger fortsat frem og tilbage i handelsforhandlingerne mellem Kina og USA, og mens det tirsdag forlød, at næste uges møde var blevet aflyst, i mangel på fremgang i processen, så udtalte Det Hvide Hus' økonomiske rådgiver, Larry Kudlow, i går, at der ikke var hold i disse rygter. Derudover fortalte han til CNBC, at omfanget af amerikanske forhandlinger med Beijing er bredere og større end nogensinde før. Udtalelserne skabte umiddelbart lidt optimisme, men vi har hørt den slags udtalelser før, uden det har ført noget med sig. I majs- og sojamarkedet er det derfor fortsat vejret i Sydamerika, der sætter den primære dagsorden. Henover weekenden er der længe ventet nedbør på vej til de store sojaregioner; Mato Grosso og Mato Grosso do Sul, inden varmt og tørt vejr vender tilbage i næste uge. I Safrinha majsbæltet har tørken godt fast, og næsten hele bæltet er hårdt ramt af mangel på nedbør. Som tidligere nævnt vil et vejrskifte i Brasilien ikke få væsentligt indflydelse på sojaudbytterne, men derimod er nedbør essentielt for den kommende såning af Safrinha majsen. Forsyningsbalancen tillader ikke umiddelbart større udbyttetab i 2019/20 sæsonen blandt de større eksportører. Den amerikanske majs er stadig billig sammenlignet med alternativerne, men prisudviklingen har siden december været retningsløst. På grund af nedlukningen i store dele af det amerikanske statsapparat, hvor man stadig er uenig om en mur mod syd, har det amerikanske børstilsyn CFTC ikke offentliggjort statistikker om fondenes positioner siden medio december. Estimater viser, at fondenes lange positioner er øget til omkring 100.000 kontrakter på nuværende tidspunkt. Med andre ord er de positioneret mod vedvarende brasiliansk tørke og fortsatte stigninger til majsen.
Hvede: Ifølge International Grains Council og UkrAgroConsult er fransk hvede omtrent 4$/ton billigere end tilsvarende russisk hvede på FOB-basis. Men selvom den europæiske hvede er blevet konkurrencedygtig mod russisk hvede, betyder det ikke, at alle rivaler er fejet af banen. USA står stadig for den billigste oprindelse, mens også Argentina, der netop har afsluttet sin hvedehøst, giver kamp til stregen. Den europæiske hvedeeksport halter 27 procent efter sidste sæson og har kurs mod 4. år i træk med faldende eksport. Den globale hvedeproduktion har kurs mod at stige 2 procent for kommende 19/20 sæson, men ifølge International Grains Council er stigningen i produktionen ikke tilstrækkelig til at starte en genopbygning i lagrene på globalt plan, selvom udbytterne skulle finde tilbage til gennemsnittet. En stigning i de kinesiske lagre estimeres at blive nedvejet af lavere lagre blandt de største eksportører.
