Afgrødekommentar: Største daglige stigning for CBOT hvede i otte måneder.

Majs og især hvede blev de store vindere tirsdag oven på den kinesiske udmelding om at acceptere fritagelse fra straftold i op til et år på samlet 696 importvarer fra USA ? herunder en række forskellige produkter fra landbruget. Dette er et vigtigt skridt fra kinesisk side i forhold til at indfri løftet om import af varer fra USA de kommende to år for 200 milliarder USD. I relation til landbrugsvarer inkluderer aftalen køb for 36,5 milliarder USD det første år og 43,5 milliarder USD det andet. Første år under face 1 aftalen, som blev underskrevet i starten af januar, er netop trådt i kraft per 14. februar og løber frem til 13. februar 2021. ARC forventer i den forbindelse at kinesiske importører i vid udstrækning vil udnytte disse undtagelser, og søge licenserne. Hveden var endvidere ekstra begunstiget af ugens indledende nyheder fra Australien, hvor Abares kunne bekræfte en større nedrevidering af den australske høst til den værste produktion siden 2008, hvilket resulterede i den største daglige stigning på knapt 4procent for den amerikanske CBOT hvede i cirka otte måneder. Den europæiske hvede finder desuden fortsat støtte fra seneste bevægelser i valutakrydset mod USD, og med gårsdagens kursbevægelser tenderer euroen nu det svageste niveau over for dollaren siden marts 2017 i niveauet 1,08. Det påvirker konkurrenceevnen, som i forvejen har været god blandt europæiske eksportører, i forhold til den internationale scene.

Olie

Oliemarkedet har som minimum for en stund skiftet fokus fra virus-drevet til mere fundamentalt drevet. Bevægelserne i prisen på olie har den seneste uges tid været opadgående, hvilket har resulteret i en korrektion siden bunden den 10 februar på cirka 10 procent. Markedet handler dog stadig omkring 18 procent lavere end toppen fra starten af januar, en top som blev etableret i kølvandet på det amerikanske drab på den iranske højtstående officer. Oliemarkedet finder lige nu support fra flere fronter, blandt andet har OPEC+ senest signaleret snarlig handling, og vi tror da også, at det fører til en ny aggressiv aftale, når OPEC alliancen igen mødes den 5. og 6. marts i Wien. Understøttende kinesiske meldinger om større snarlige økonomiske redningspakker, nylige amerikanske sanktioner mod Ruslands største olieselskab Rosneft PJSC for at bibeholde tætte bånd til den Venezuelanske præsident samt tiltagende konflikter i Libyen har endvidere bidraget til det opadgående prispres. Jyske Bank har i går sendt en revideret olieprognose på gaden. På baggrund af den seneste udvikling blandt andet i virusspredningen med dertil afsmittende økonomiske effekter, venter vi nu at olieprisen topper i 70 USD/tønde i slutningen af 2020.